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Lo que tengo que saber de programación para poder usar las APIs

Por Francisco Cucullu, Quant de InvertirOnline.com

No es necesario ser un programador profesional para poder utilizar las APIs de InvertirOnline. Podrías utilizar tranquilamente las recomendaciones de esta nota para emprender tu camino y, con un poco de práctica, podrías sacarle mucho provecho a esta herramienta. De todas formas, tené en cuenta que la tarea no será sencilla pero tampoco inalcanzable. Tus primeros desarrollos serán simples y poco a poco se irán complejizando.

Sinceramente, aquí lo más importante no es saber programar. Lo que sí es determinante es tu curiosidad, tus ideas disruptivas, tus ganas de hacer cosas nuevas y, por último, tus ganas de mejorar las que ya existen. Si contás con esas características, te podemos asegurar que la programación vendrá sola. De hecho, hoy en día, el trabajo del programador está sumamente facilitado por los buscadores de internet, las comunidades y los foros. Si te encontrás con un desafío en tu código y no sabés cómo resolverlo por tus propios medios, es muy probable que puedas encontrar una solución o, al menos, una orientación en los principales foros de programación que hay en internet.

De la misma manera, si no sabés de programación y tampoco te interesa aprender, InvertirOnline te facilita una planilla de Excel que te provee prácticamente de los mismos beneficios que podrías obtener programando tu propio código. Con esta planilla de Excel podrías utilizar las APIs en su totalidad y aprovechar que están en la planilla de cálculo que ya conocés para diseñar gráficos, tablas u otros recursos que creas convenientes para operar como más te guste. Con esta herramienta podés usar las APIs y tener plena libertad para construir una plataforma de operatoria que cumpla con todos tus gustos.

Ahora, si querés hacer algo de otro nivel y desafiarte a vos mismo, te recomendamos utilizar el lenguaje de programación que más te guste para que, además de utilizar nuestras APIs, tengas todas las bondades que la programación pura podría ofrecerte. De esta forma tendrás muchísimo más poder de cálculo, velocidad de ejecución y, de paso, aprenderías a programar. No hay ningún problema en utilizar las herramientas anteriores, pero estarás limitado en cierta forma a las herramientas que ya están dadas. Lo bueno de adentrarse en la programación es que no hay nada imposible, todo puede construirse o modificarse. Entonces, si contás con estas ganas de aprender podrías adecuar las herramientas que te damos o también podrías crear otras que hasta ahora sólo estaban en tu imaginación.

 No es tan difícil como parece al principio, además existen infinidad de tutoriales y sitios web que te ayudan a comenzar desde cero. Empezarás por el clásico ejercicio de “Hello world” para luego adentrarte en las estructuras básicas del lenguaje que hayas elegido. Para nuestra suerte, todas estas estructuras de programación prácticamente se repiten en todos los lenguajes. Todos tienen estructuras condicionales y de ciclos por ejemplo, así que una vez que empieces con un lenguaje será fácil cambiar a otros. Una vez que hayas roto el hielo, tu aprendizaje se acelerará. Por último, en InvertirOnline tenemos todas las funciones de las APIs documentadas, para que puedas seguir las instrucciones e implementarlas sin problemas.

Qué es el Sandbox y porqué es importante usarlo

Por Francisco Cucullu, Quant de InvertirOnline.com

Hemos visto qué son las APIs de InvertirOnline y cómo las podemos usar para poner fácilmente en práctica nuestros propios algoritmos —algo que, hasta ahora, pensábamos que era ciencia ficción o que únicamente era ejecutado por operadores de bolsa profesionales—. Hay que tener en cuenta que entre diagramar el circuito del algoritmo en tu imaginación y operar realmente en la bolsa sería prudente que existan algunos pasos intermedios dónde poder testear. Es aquí donde aparece nuestra herramienta de testeo por excelencia: Sandbox.

Es posible que hayas pensado perfectamente todas las situaciones que podrían ocurrir en la operatoria real, en el mundo de la programación de algoritmos muchas veces vas a encontrar comportamientos inesperados o “excepciones” según el lenguaje de los programadores. Como en InvertirOnline estamos al tanto de esta situación, ofrecemos este entorno de prueba que te permite testear tus desarrollos mientras tu dinero real está completamente a salvo hasta que tu algoritmo esté realmente preparado para pasar a producción.

Seguiste la documentación de las APIs, ya tenés todo programado y ahora querés lanzar tu primera compra. ¿Cómo sabés si tu código está realmente bien escrito? ¿Cómo será la respuesta que te devolverá la API? ¿Será un mensaje de texto o un número? ¿El mensaje será siempre el mismo o puede tener muchas variantes? Te van a surgir estas preguntas y muchísimas más, pero gracias a Sandbox vas a poder solucionar cada uno de los contratiempos sin miedo a equivocarte.

Desde Sandbox podrás:

  • gestionar los saldos de tus cuentas;
  • simular depósitos y extracciones;
  • enviar y cancelar ordenes; y
  • simular todos los estados que pueden tener tus transacciones.

Una cosa es que tu algoritmo no tenga fallas internas, es decir que la información fluya correctamente por todo el circuito y cada parte del sistema se comunique correctamente. Otra completamente diferente es la interacción de tu algoritmo con el mercado y la variedad de mensajes o formatos que puede enviar o recibir. Por esto mismo, recomendamos fuertemente separar el proceso de aprendizaje en tres etapas diferentes para luego pasar tu algoritmo a producción.

La primera etapa, antes de enviar una orden al mercado real, consistirá en que envíes tus operaciones a este entorno seguro de forma manual para probar todas las opciones que hay disponibles. Haciendo esto podrás ver cómo son los mensajes que recibirás en el mercado real y programar todos los posibles casos que puedas llegar a tener y así evitar excepciones.

La segunda etapa consistirá en combinar ambos entornos. De esta forma podrás hacer una transición desde el entorno seguro hasta el mercado real de forma progresiva y controlada. ¿Cómo hacerlo? ¡Muy sencillo! Una vez que probaste manualmente todas las variantes que pueden haber en Sandbox y confirmaste que todas están complemente contempladas y controladas, podrías activar tu algoritmo al mismo tiempo en ambos entornos. La parte de tu algoritmo que obtiene información direccionala al mercado y tomá la información en tiempo real, mientras que la parte que ejecuta operaciones orientala al entorno seguro.

La tercera y última etapa del testeo consistirá en intentar romper tu circuito. Sí, leíste bien, intentar romper tu propia creación. Accionando en contra de tu propio algoritmo estarás confirmando que todas las excepciones están contempladas y que tu sistema las controla correctamente actuando en consecuencia. Una vez que confirmes que es irrompible estarás listo para formar parte de la elite del mercado: los algotraders.

Siguiendo esta transición progresiva te asegurarás que, en base a la información real, sólo vas a generar las operaciones que realmente querés, en el momento indicado y que lo harás de forma correcta. Podés profundizar esta información desde la plataforma de InvertirOnline. Andá a la sección de APIs desde la opción de “Servicios” en la barra superior violeta.

 

Qué son las APIs y qué se puede hacer con ellas

Por Francisco Cucullu, Quant de InvertirOnline.com

Una API (Application Programming Interface) es simplemente un mecanismo para conectar dos programas entre sí para el intercambio de información en general. Básicamente es como un puente entre dos softwares, para que ambos puedan comunicarse y entenderse. En el caso de las APIs de InvertirOnline, son como un puente entre vos y el mercado para que puedas operar en la bolsa de valores directamente y de forma sencilla, sin la necesidad de pasar por la plataforma.

Los datos que se pueden obtener desde nuestras APIs son una réplica exacta de los que se encuentran en nuestro sitio. La única diferencia es que esta última cuenta con desarrollos gráficos que embellecen la experiencia de navegar por las diferentes secciones de nuestra plataforma, mientras que las APIs, si bien cuentan con la misma información, se orientan a brindar la información pura y dura para agilizar la operatoria. Esto es justamente lo que se busca para la operatoria algorítmica. Las respuestas a las consultas que hagas por ellas se encontrarán en formato “JSON”, un formato de texto ligero para intercambio de datos.

En definitiva, con los servicios de API de InvertirOnline.com podrás:

  • obtener información de todos los instrumentos de Argentina,
  • obtener información de los instrumentos de Estados Unidos,
  • hacer seguimiento de tu portafolio,
  • verificar tu estado de cuenta,
  • confirmar cuánto saldo disponible tenés para operar,
  • comprar y vender.

Todo en tiempo real y sin pérdidas de tiempo. Lo que podés hacer con todo esto depende únicamente de tu imaginación, ya que se podrían crear algoritmos propios de todo tipo.

Orientemos un poco tu creatividad. Supongamos que no sos un hábil operador y simplemente hacés alguna que otra compra o venta esporádica. Sin embargo, sabés que para limitar una posible pérdida querés vender un instrumento cuando alcance un determinado nivel o, en el sentido contrario, querés tomar ganancias y liquidar cuando un instrumento alcance la rentabilidad que esperabas. En ambos casos vas a programar una venta. Entonces tu algoritmo consistirá simplemente en dos pasos: primero, consultará la cotización del instrumento en cuestión durante la rueda de operatoria; segundo, ejecutará una venta sólo cuando el instrumento alcance el objetivo.

Veamos otra aplicación de las APIs de InvertirOnline, ahora un poco más compleja. Supongamos que operás regularmente, tu estrategia se fundamenta en indicadores técnicos y, ante la combinación de una determinada cantidad de señales, se ejecuta una compra o una venta. Con las APIs se solucionan estos problemas. Simplemente vas a consultar la información que necesitás para calcular los indicadores técnicos (precio y volumen, por ejemplo) y vas a replicar exactamente el mismo accionar que en el ejemplo anterior. Ante el cumplimiento de tus condiciones, vas a programar ejecutar una compra o una venta, y así poder finalmente disfrutar de tu tiempo libre mientras tu algoritmo opera por vos.

Se pueden utilizar las APIs desde cualquier lenguaje de programación, pero si no sabés cómo hacerlo también podés hacerlo a través de la planilla de Excel disponible en la sección de Research de InvertirOnline. No es más que una planilla común y corriente pero conectada con el poder de nuestras APIs.

¿Cómo comprar oro a través de la bolsa?

Por Luciano Tommasi, Asesor Financiero en invertirOnline.com

La desaceleración en el crecimiento global, explicada por una reducción en la velocidad de crecimiento del principal motor mundial, la economía China; sumada a las tensiones comerciales que mantiene con Estados Unidos; han presionado a los principales Bancos Centrales del mundo a adoptar una serie medidas monetarias menos restrictivas, que incluyen una reducción del nivel general de tasas de interés en busca de reactivar la economía.  

En un contexto de bajas tasas de interés e incertidumbre financiera, uno de los primeros activos en reaccionar de manera favorable es el oro. Esto se debe a un debilitamiento general del dólar en relación al valor de los principales commodities negociados en dicha moneda.

Existe más de una alternativa para acceder a este tipo de activo a través de la cuenta en Estados Unidos de manera rápida, sencilla y a bajo costo. Esto es posible a través de los denominados ETF´s que ofrecen exposición directa a diferentes tipos de commodities.

El más importante y popular de ellos es el GLD que invierte directamente en oro. En este caso se trata de un instrumento que tiene como respaldo el metal físico por lo que replica de la mejor manera las variaciones del precio de este activo. Al ser el más popular cuenta con un nivel de liquidez muy elevado.

En el siguiente gráfico es posible observar como el ETF mencionado registra una suba superior al 11% en dólares en lo que va de 2019, viendo impulsado el crecimiento en su precio desde que las autoridades monetarias más importantes comenzaron a enviar señales de inicio de un ciclo de políticas expansivas.

  

Otra alternativa para buscar exposición a este tipo de activos pero en este caso, para perfiles algo más arriesgados, sería incorporar al portafolio el ETF denominado GDX. En este caso se trata de un instrumento que replica el rendimiento de compañías mineras vinculadas al oro, ofreciendo cierto grado de diversificación. Por tratarse de un instrumento de renta variable, puede presentar mayor volatilidad que el GLD.

Por último, también existe la posibilidad de adquirir la acción de Barrick Gold, la compañía minera dedicada a la extracción de oro más grande del mundo. En este caso, es posible adquirir directamente la acción en Estados Unidos utilizando el símbolo GOLD o  el Cedear en el mercado local utilizando el mismo símbolo. Es necesario tener en cuenta que, en este caso la diversificación sería nula por lo que el riesgo de la inversión sería aún mayor.

 

Una introducción al Análisis Técnico

Por Matias Coppari, Asesor Financiero en invertirOnline.com

El análisis técnico es una disciplina o método usada para valuar los activos, su comportamiento y la evolución histórica de los precios mediante el uso de gráficos e indicadores. El objetivo de esta clase de análisis es identificar y evaluar las diferentes tendencias de los precios, con el propósito de anticipar los movimientos futuros de los precios de los diferentes activos.

Una de las principales herramientas para el análisis son las tendencias.

La tendencia es la dirección que siguen los precios del mercado durante un período, es decir, hacia dónde se están moviendo dichos precios.

Existen 3 tipos de tendencias:

Alcista: los máximos y mínimos en la evolución de los precios son crecientes.

Bajista: máximos y mínimos en la evolución de los precios son decrecientes.

Lateral: máximos y mínimos dentro de un rango de precios limitados.

La mayoría de las estrategias que operan a través del Análisis Técnico se basan en seguir la tendencia, por lo que cuando el mercado se encuentra en una situación de no tendencia es mejor mantenerse fuera de él y no operar hasta que la misma se defina, si es que el inversor desea operar en un plazo de tiempo prolongado.

Para operar las tendencias, el instrumento más básico de análisis técnico son las líneas de resistencia y de soporte.

Resistencia: es un nivel de precios donde se concentra la oferta (muchos venden) y donde posteriormente los precios caen.

Soporte: es un nivel de precios donde se concentra la demanda (muchos compran) y donde posteriormente los precios suben.

 

Cuantas más veces la línea actúa como soporte o resistencia, será considerada como una señal más fuerte.

Es muy importante conocer la dinámica entre resistencias y soportes: cuando una resistencia es quebrada, se convierte en soporte.

De la misma forma, cuando un soporte es quebrado se convierte en resistencia.

Así vemos como el comportamiento previo de los precios en soportes y resistencias, puede dejar pistas para su futuro comportamiento.

Es muy común ver líneas de soportes y resistencias en los gráficos de distintos analistas técnicos.

Comenzar a jugar buscando líneas de soportes y tendencias es el primer paso para convertirte en analista técnico.

Anímate con nuestro graficador: https://www.invertironline.com/Graficador

VIX, el índice de volatilidad más conocido en el mundo.

Por Matias Coppari, Asesor Financiero en invertirOnline.com

VIX (por sus siglas en inglés “Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index”) es conocido como el índice de percepción de miedo o aversión al riesgo en Wall Street.

Muestra la volatilidad implícita de las opciones del índice S&P500 a 30 días, reflejando la estimación de la volatilidad futura. A mayor valor del VIX, mayor es la volatilidad esperada del mercado en el corto plazo.

El VIX nos muestra lo que los inversores esperan; funcionando como un termómetro del mercado, con valores a tener en cuenta:

Un valor de más de 30 es generalmente indicativo de un alto nivel de temor en inversores. Cuanto más alto es su valor, más expectativas bajistas encontraremos en el mercado.

Un valor menor a 20 es generalmente considerado como alegría y optimismo en los inversores.

Si bien su cálculo es complejo y puede encontrarse en su interpretación no lo es.

¿Qué relación tiene el VIX con el S&P500? 

Tiene una relación negativa. Normalmente nuevos máximos en el VIX marcan suelos en el mercado y viceversa. 

El VXX es una ETN (Exchange Traded Note) que busca replicar un índice con exposición a contratos futuros del VIX con un promedio de 1 mes de vencimiento. A través de este instrumento se puede “invertir” en el VIX.

Puedes encontrar información oficial sobre este índice en el siguiente enlace: http://www.cboe.com/micro/VIX/vixwhite.pdf .

Existen otros índices de volatilidad como el VXN para el Nasdaq 100, el RVX para el Russell 2000, el VXO para el SP100 o el VXD para el Dow Jones Industrial Average aunque el VIX del S&P500 es el más famoso y utilizado.

¿Cómo podría beneficiar a la Argentina un nuevo ciclo de reducción de tasas de interés?

Por Luciano Tommasi, Asesor Financiero en invertirOnline.com

La caída del comercio bilateral entre Estados Unidos y China producto de las tensiones comerciales que mantienen en la actualidad, ha tenido y tiene efectos negativos sobre el comercio global. En línea con las estimaciones de desaceleración del crecimiento para 2019, se registra una corrección en los indicadores de comercio y producción industrial desde el mes de octubre de 2018. El deterioro en el nivel de actividad, se vincula principalmente a una reducción de la inversión en bienes de capital debido a la incertidumbre y menor confianza empresarial.

Argentina se enfrenta a un escenario internacional mixto. Por un lado, menores perspectivas de crecimiento para sus principales socios comerciales podrían generar dificultades. Por otro lado, son esas mismas expectativas de menor crecimiento global, las que inducen a las autoridades monetarias de las economías más avanzadas, a tomar un camino de políticas expansivas.

Este tipo de políticas implican una reducción del nivel de tasas de interés e incluso la posibilidad de aplicación de herramientas monetarias no convencionales como la flexibilización monetaria (conocida como QE, quantitative easing) observada tras la crisis de 2008; esquema bajo el cual se generó una importante inyección de liquidez elevando la oferta monetaria para lograr la reactivación del nivel de actividad.

En este contexto, es factible que mejoren las condiciones globales de liquidez para emergentes, siempre que no se vea acrecentada la incertidumbre por tensiones comerciales que pueda derivar en la búsqueda de activos de refugio.

Por lo tanto, un tono expansivo en las políticas de las principales autoridades monetarias ofrecería:

  • Una reducción en el nivel general de tasas de interés con un efecto positivo inmediato para el costo de la deuda Argentina.
  • Un mejor escenario financiero externo que derramaría flujos hacia economías emergentes en busca de mayores retornos.
  • Mayor acceso al mercado internacional de deuda para colocaciones por parte de gobiernos o emisores corporativos.
  • Mejoras en precios de commodities producto del debilitamiento del dólar, siendo Argentina un país principalmente agroexportador.

En conclusión, un dato muy relevante a monitorear en los próximos días será la decisión sobre el sendero de tasas que decida tomar la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) dado que la misma guiará el comportamiento de los principales Bancos Centrales del mundo así como el de los inversores que buscarán rebalancear sus carteras adaptándolas a un nuevo escenario mundial.

Informe Especial – Bonos Nación Argentina en Moneda Dual (AF20)

Por Luciano Tommasi, Asesor Financiero en invertirOnline.com

Hemos detectado una posible oportunidad de inversión en un instrumento de renta fija atado a la variación del tipo de cambio, el cual ofrece un rendimiento superior al que hoy en día propone el Tesoro a través de las LETES e incluso superior al de los Bonos Soberanos en dólares.

Se trata del Bono Nación Argentina en Moneda Dual (AF20)  con vencimiento 13/02/2020 que a la cotización actual ($3.980 cada 100 nominales) presenta una TNA de 13,18% en dólares frente al rendimiento de 7,5% propuesto por las LETES de similar vencimiento.

Si bien está denominado en dólares, el bono pagará al vencimiento, el mayor valor entre USD 107,35 (al tipo de cambio aplicable) o ARS 4.285,49. Esto quiere decir que si el dólar al 13 de febrero de 2020 cotiza por encima de $39,92 pagará USD 107,35 (en pesos, al tipo de cambio de esa fecha).

Al tener un único pago al vencimiento atado a dólares, es comparable con la última Lete licitada, destacando que al adquirir el Bono AF20, cuyo vencimiento opera 13 días después, se obtendría una TNA 75% superior (13,18% versus 7,50%) a la que ofrecen las Letes con vencimiento el 31/01/2020.

Simplificando el análisis, la compra de este instrumento a la cotización de $3.980 otorga el derecho a recibir al vencimiento, los pesos equivalentes a USD 107,35. Dividiendo el monto a invertir en pesos ($3.980 cada 100 bonos) sobre el monto a recibir al vencimiento (pesos equivalentes a USD 107,35 cada 100 bonos) obtenemos un tipo de cambio implícito de $37,07 pesos por dólar. 

Teniendo en cuenta que las proyecciones de tipo de cambio del Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA (REM) para el próximo año, superan los $50 por dólar, podría resultar aún más atractiva la presente estrategia de inversión. 

Adicionalmente, es posible adquirir directamente la especie en dólares de este instrumento, utilizando el símbolo AF20D. Al adquirirlo de esta manera, el precio actual es de USD 94,25, lo que representa una TIR del 24,34% anual en dólares, superando así el retorno ofrecido por los bonos que conforman la curva soberana local.

En conclusión, teniendo en cuenta las cotizaciones actuales, la inversión ofrecería un retorno del 13,18% anual en dólares en el peor escenario, pudiendo elevar el rendimiento hasta el 24,34% en caso que al vencimiento el tipo de cambio se encuentre por encima de $39,92.

Es necesario tener en cuenta que se trata de un instrumento de baja liquidez por lo que, a priori, el inversor debería analizarlo como una alternativa a mantener hasta el vencimiento.

Indicadores para conocer nuestra economía

Por Matias Coppari, Asesor Financiero en invertirOnline.com

 

El siguiente post busca describir el significado de tres indicadores claves para analizar la macroeconomía argentina los próximos meses:

El Estimador mensual de la actividad económica (EMAE).

El índice de precios al consumidor (IPC). Es como medimos la Inflación.

Cuentas fiscales: superávit o déficit primario y superávit o déficit financiero.

Es fundamental entender tanto el significado como la importancia de estos indicadores. Teniendo en cuenta que el óptimo que sería un gran crecimiento del PBI, con baja inflación y superávit financiero; cada una de estas tres variables a analizar nos mostrarán el camino que estamos recorriendo para poder lograr esos objetivos.

EMAE

El Estimador mensual de actividad económica (EMAE) refleja el cambio de la actividad económica del conjunto de los sectores productivos a nivel nacional. Este indicador permite anticipar las tasas de variación del producto interno bruto (PIB) trimestral.

En abril de 2019, el EMAE cayó 1,3% respecto al mismo mes de 2018. En marzo de 2019, el EMAE cayó 6.8% respecto al mismo mes de 2018. La mejora respecto a marzo que vemos en abril es una gran noticia y muestra la reactivación necesaria para llegar a lograr un crecimiento en la actividad, y en el producto interno bruto.

El INDEC publica un informe en su página con el informe mensual. En el siguiente gráfico se pueden ver las variaciones, tanto positivas como negativas, de la actividad económica.

Debido al importante peso relativo de la actividad agropecuaria en la economía argentina, éste rubro tiene una incidencia importante en el indicador. Por la sequía de 2018, y la gran cosecha de 2019 este rubro muestra una incidencia positiva muy favorable en abril de 2019. En contraposición el sector con mayor incidencia negativa fue el de comercio mayorista, minorista y reparaciones.

 

IPC

El índice de precios al consumidor (IPC) es un indicador que mide la evolución promedio de los precios de un conjunto de bienes y servicios representativos del gasto de consumo de los hogares residentes en un área determinada. Comúnmente lo llamamos “inflación”.

UNA SUBA EN EL ÍNDICE refl­eja una disminución en el poder de compra del dinero en función de los precios de ese conjunto de bienes y servicios.

UNA BAJA EN EL ÍNDICE refl­eja un aumento del poder de compra del dinero en esos mismos términos.

Todos los meses del año y en una fecha que ronda el 15 de cada mes, el Instituto de Estadísticas y Censos (INDEC) publica en su página (de acceso libre) el informe del IPC.

En él, podemos ver las variaciones de un mes, con respecto al mes anterior:

Además, el informe también presenta las variaciones en los precios con respecto a los precios de diciembre del año anterior, y con respecto al mismo mes del año anterior.

La página donde puede encontrarse es la siguiente:

https://www.indec.gob.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=5&id_tema_3=31

CUENTAS FISCALES:

Dentro de las cuentas fiscales podemos analizar los ingresos y gastos del Estado en distintas categorías. A continuación vamos a desarrollar dos clasificaciones principales.

Superávit primario se refiere a la diferencia entre los gastos corrientes de un Estado y su recaudación de impuestos; el cálculo no tiene en cuenta los pagos por intereses de la deuda pública. Así si los gastos son inferiores a los ingresos públicos, se obtiene un superávit, de lo contrario habrá déficit primario. La importancia de este indicador radica en que resume los pagos (gastos) y cobros (impuestos) sobre los que el gobierno tiene control, a través de la política fiscal que define.

Si un estado incurre permanentemente en déficits primarios, y los financia emitiendo deuda; en algún momento la cantidad de deuda resulta insostenible. Los superávit primarios sirven para ahorrar o para pagar intereses de la deuda.

El déficit financiero que incluye el pago de intereses de la deuda pública en el cálculo, ocurre cuando la necesidad de financiación de un país es mayor que sus recursos financieros.

En mayo el Sector Público Nacional tuvo un superávit primario de $25.974 millones, lo que implica una mejora de $33.792 millones en relación al déficit de $7.818 millones registrado en mayo de 2018.

Así, Los recursos totales crecieron 53%en términos interanuales, 17 puntos porcentuales por encima del incremento que mostraron los gastos primarios, de un 35,5% en doce meses. Esto muestra una gran mejora en el manejo de las arcas públicas.

Por su parte, el déficit financiero -que incluye el pago de los intereses de la deuda pública- fue de $38.634 millones en mayo, con un aumento de 41% respecto de mayo de 2018.

Si bien todavía no se logra el tan buscado déficit cero; aumentar el superávit primario es el camino para lograrlo y se ven sus esfuerzos en su búsqueda.

 

 

 

 

Reporte especial Vencimiento Bono A2J9

Por Luciano Tommasi, Asesor Financiero en invertirOnline.com

Hoy, viernes 21 de junio vence el BONO NACIÓN ARGENTINA EN MONEDA DUAL (A2J9). Cabe recordar que si bien está denominado en dólares, la condición de pago indicaba que el bono pagaría al vencimiento, el mayor valor entre USD 104.50 (convertidos al tipo de cambio aplicable)[1] o ARS 3.708 cada 100 nominales.

El tipo de cambio aplicable arrojó un valor de $43,87 por lo que, el valor en dólares convertido a abonar es de ARS 4.584,41 cada 100 títulos en cartera.

Entendiendo el contexto actual, observamos que el mercado configura un escenario que podría contribuir a una mayor estabilidad cambiaria resultando atractivo sobre-ponderar posiciones en pesos dentro del portafolio, buscando aprovechar las elevadas tasas que ofrece el mercado.

Dada la liquidez en pesos con la que se van a encontrar quienes tienen este bono, nos parece oportuno presentar las que, a nuestro entender, son las mejores alternativas de inversión.

Alternativas para aprovechar las altas tasas en pesos

Bono del Tesoro en pesos TJ20 con Vencimiento el 21/06/2020

Entre los instrumentos en pesos que presentan mayores rendimientos, destacamos el Bono TJ20 cuyo cupón de renta trimestral ajusta en base a la Tasa de Política Monetaria del BCRA (tasa de leliqs) y actualmente ofrece una TIR de 89,94%

Bono de Consolidación PR15 con vencimiento el 04/10/2022

El instrumento paga un cupón trimestral de renta y amortización atado a la variación de la tasa Badlar. Actualmente ofrece una TIR de 96,57% anual.

Lecaps del Tesoro

En la última licitación primaria, ofrecieron retornos superiores al 62% aquellas que vencen en agosto de 2019 y mayores al 68% aquellas con vencimiento en Febrero de 2020. Operando las mismas en el mercado secundario, actualmente ofrecen retornos que van desde el 52,8% hasta el 58% respectivamente.

Alternativas para lograr protección de tipo de cambio

Por otro lado, quienes decidan reinvertir en alternativas que ofrezcan protección ante posibles variaciones del tipo de cambio podrían optar por:

Bono Soberano BONAR 2020 AO20

Se trata de un bono soberano emitido en dólares del tramo corto de la curva que ha mostrado una importante recuperación de precio en los últimos días. A pesar de ello, mantenemos el foco en las posiciones cortas dado que aún deberían comprimir sus rendimientos en un escenario de mayor estabilidad. Actualmente el AO20 ofrece una TIR de 15,50% anual en dólares con vencimiento el 8/10/2020 y paga un cupón del 8% anual de manera semestral. Independientemente de la moneda de emisión del título, es posible comprarlo o venderlo en pesos. A diferencia del Bono Dual A2J9, éste realiza los pagos en dólar billete.

Bono Soberano BONAR 2024 AY24

También se trata de un bono del tramo corto de la curva soberana emitido en dólares. En este caso el atractivo proviene del esquema de amortización que plantea el instrumento. En todos los meses de mayo hasta el 2024, devolverá USD 16,66 por cada lámina de 100 títulos adquirida.  Sumado a la amortización del capital, se abona el pago de renta, a una tasa de 4,375% cada 6 meses sobre el capital remanente. Actualmente ofrece una TIR del 14,79% anual en dólares. También se puede comprar directamente con los pesos acreditados. A diferencia del Bono Dual A2J9, éste realiza los pagos en dólar billete.

Conversión de pesos a dólares + Fondos Comunes de Inversión en dólares

A través de la plataforma de invertirOnline.com tendrá la posibilidad de convertir a dólares los pesos recibidos tras la acreditación del vencimiento del bono, tan sólo haciendo un click y accediendo al tipo de cambio más competitivo del mercado.

La normativa vigente permite que Fondos Comunes de Inversión locales operen en dólares e inviertan parte de su capital en activos extranjeros. Si lo que quiere es diversificar el riesgo local, este es un buen camino para hacerlo.

En InvertirOnline ofrecemos 2 alternativas de tales fondos:

AdCap Renta Dólar

Invierte, según el último informe de la administradora, 21,20% en bonos Chilenos, 25,40% en bonos de Brasil, y 24,10% en bonos soberanos de EEUU. De esa manera, más de la mitad del fondo no está invertido en activos argentinos.

Premier Global Dólares

Tiene un perfil conservador e invierte un 22% en bonos del tesoro norteamericano, y un 50% en bonos soberanos del Chile, manteniendo así más del 70% del portafolio en activos extranjeros.

Ambos Fondos se suscriben y rescatan en dólares y tienen un monto el mínimo para suscribir  de U$S 5.

 

[1] Tipo de cambio de referencia publicado por el BCRA en función de la Comunicación "A" 3500 correspondiente al tercer día hábil previo a la respectiva fecha de pago.