Finanzas 4 Dummies

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¿Qué son las LEBACS?

Es una emisión de deuda del BCRA (Banco Central de la República Argentina) que puede ser suscripta por inversores como un instrumento de renta fija. La licitación de Lebacs es llevada a cabo por el BCRA con el fin de absorber pesos del mercado financiero y evitar que el tipo de cambio sufra alteraciones bruscas con su correspondiente impacto en la inflación. Para brindarte información que te permita pensar en suscribir Lebacs voy a compartirte las 14 preguntas mas habituales sobre este instrumento financiero: 

¿Qué significa LEBAC?

Es el acrónimo correspondiente a Letra del Banco Central. 

¿Cómo puedo comprar LEBACS?

Para invertir en ellas es necesario tener una cuenta comitente en un ALYC (Agente de Liquidación y Compensación) o disponer de ella en el homebanking del banco que utilices regularmente. Tené en cuenta que se licitan mensualmente desde Enero de 2017. Abriendo tu cuenta comitente en Invertir Online podes invertir en Lebacs. Un detalle las Lebacs no se compran sino que se suscriben, esa es la forma correcta de expresarlo ya que para sumarlas a tus cartera de inversiones tenes que participar de una licitación con ofertas de suscripción. Clickeando aquí podes acceder a un video explicativo y la cuenta regresiva hasta la próxima licitación. 

¿Con cuanto dinero debo empezar?

Si tenés cuenta en Invertir Online podes suscribir Lebacs a partir de los AR$9.000 (nueve mil pesos argentinos) pero otros ALYCS y bancos suelen fijar pisos alrededor de los AR$ 20.000 aunque “off the record” consideren que es una inversión válida solo por sobre los $ 100.000.-

¿Cuanto me van a cobrar por suscribir LEBACS?

Lo que te cobra el ALYCS o el banco es una comisión por la operación que va entre 0,5% y 1% del monto invertido, a lo que deben sumarse los gastos de mantenimiento de cuenta. Por eso algunos analistas recomiendan no invertir por menos de AR $100.000 y en plazos no inferiores a los 60 días. Pero esa decisión depende de los objetivos y estrategia de inversión que te propongas como inversor. En el caso de Invertir Online la comisión es del 0,15% mensual proporcional al tiempo invertido.

¿Me entregan la cantidad que solicito? ¿Hay algún prorateo? ¿Cómo se fija la tasa? 

Si vas a invertir un monto menor a AR$ 1 millón tu oferta va a estar en el tramo "No Competitivo" por lo cual sólo podes elegir el plazo en el cual querés quedar invertido. En este tramo la tasa estará fijada al momento de realizar la inversión, se llama tasa de corte. La oferta siempre será aceptada y la tasa de interés final de la inversión es la tasa de corte que determina el BCRA para el plazo que elegiste.

¿Porqué el BCRA emite deuda de esta manera?

Tienen como objetivo bajar la demanda del dólar y contener la inflación mas cerca de las metas que fijó la gestión del BCRA al principio de la nueva gestión. El BCRA lo ha explicitado cuando comenzó a aplicar esta estrategia en 2016, llamándole “operaciones de esterilización monetaria”.

¿Como te paga el BCRA?

El capital más intereses por el período suscripto se pagan al vencimiento de la Lebac.

¿Se pueden comprar después de la licitación?

Para quienes no hayan podido licitar dentro de las fechas correspondientes, es posible comprarlas en el mercado secundario como cualquier otro instrumento de renta fija.

¿Tienen un lado “oscuro”? ¿Pueden caer en default o no pagarte?

Pueden caer en default como cualquier instrumento de renta fija. Tené en cuenta que el "riesgo cero" no existe y que es uno de los instrumentos con menos riesgo del mercado. De hecho suele recomendarse su compra para inversores que están dando sus primeros pasos en el mercado de capitales. Recordá que antes de comenzar a operar tenés que informarte y capacitarte para evitar malas inversiones y sus correspondientes costos para tu economía personal. No obstante lo cual el riesgo de default esta minimizado ya que el emisor de la deuda es Banco Central de la República Argentina.

¿Qué conviene mas LETES o LEBACS?

En el lapso Enero 2016 – Abril 2017 la tasa en pesos como las LEBACS le ganó ampliamente a la devaluación o a quienes solo compraron dólares. No obstante lo cual cada ahorrista debe plantearse sus propios objetivos de inversión y luego consensuar con su broker o aprender a gestionarla eficientemente por si mismo. No tiene sentido invertir en LETES, LEBACS, bonos o acciones sin un objetivo de inversión y su estrategia correspondiente. Según tu perfil de inversor vas a elegir una estrategia de inversión. Esa estrategia te va a señalar que activos sumar a tu cartera de inversión. En un próximo post me centraré en las LETES. 

¿Estoy a tiempo de vender dólares, comprar LEBACS y despúes comprar dólares nuevamente?

Depende de tus objetivos de inversión y su estrategia correspondiente. No obstante lo cual especialistas de la city comienzan a desalentar la idea del carry trade o “bicicleta financiera”. Si estás tentado por las tasas de interés y estas empezando a conocer sobre el mercado financiero lee “Papelitos” el cuento de Hernán Casciari. En un proximo post me referiré a la bicicleta financiera.

¿Cual es principal ventaja de las LEBACS frente a un plazo fijo?

Además de otorgarte una mejor tasa de interés como inversor podes venderla en el mercado secundario y re invertir en otro activo financiero con lo cual no estás "atado de manos por un mes" como sucede con el plazo fijo. 

¿En que se parecen una LEBAC y un plazo fijo?

Ambas son normalmente una inversión de corto plazo, con una tasa de interés definida y a cobrar al momento del vencimiento.

¿Cómo puedo saber más sobre las LEBAC?

Te comparto esta teleconferencia de José Bano, el gerente de asesores financieros e inteligencia de negocios de InvertirOnline.com, donde amplía la información sobre LEBACS:

En momentos donde el tipo de cambio y sus perspectivas a futuro son estables la LEBAC es una herramienta que permite al inversor rendimientos superiores a la compra de moneda extranjera y el plazo fijo bancario, como ha sucedido ampliamente durante los primeros 3 trimestres de este año. Espero que este post te sea útil para construir tu estrategia de inversión. Postea tus comentarios para contarnos que dudas puedo escribir y así ayudarte en tus primeros pasos en el mercado de capitales. Y nunca te olvides de comprar con el rumor y vender con la tapa de los diarios.

Comments (1) -

  • Juan Federico Bar

    6/2/2018 5:08:46 AM | Reply


    Hola, qusiera hacerles una consulta en relación a las Lebac tema que no se menciono en la Teleconferencia.
    En DONDE se pueden encontrar las tasas de interés “DIARIAS” de las Lebacs con sus respectivos plazos y precios de corte (NO la de las Licitaciones de los tercer Martes de cada mes sino las DIARIAS ó sea las de todos los días) ?
    Fue muy instructiva la teleconfrencia.
    Eso nomás, Muchas Gracias.

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